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江苏信托黄东峰:研究自有资金投资房地产基金充当LP

发布时间:2019-12-05 07:17:12 编辑:笔名

2013年,行业在争议中扶摇直上,却也必须在泛资管的大背景下,直面资管、保险资管、基金子公司等机构的“贴身肉搏”。

江苏信托董事长黄东峰直言,上述压力和竞争已能切实感受到,特别是券商资管规模快速上升,真可谓来势凶猛,还有券商的研发能力、客户优势和机制优势等都将逐步显现。但短期内,与实体经济打交道10多年的信托公司,在项目融资、投资等方面尚具备一定优势。

“我们正在探索信托资产和自有资金对接收益更高的股权类投资项目。”黄东峰透露,江苏信托正在研究相关领域的产业基金方案。

“我们不排斥代销”

《21世纪》:资产管理市场进一步放开,券商、基金等机构已和信托公司形成正面竞争,面对这样的市场环境和竞争压力,你认为应如何应对?

黄东峰:主要应把握好两点:一是选准发展路径,事半功倍;二是提高资产管理能力,增加核心竞争力。实践证明,十年来,信托业能在中国中占有一席之地的关键因素之一在于它找准了定位,把主营业务直接对接实体经济。我国近十年经济的快速持续发展,主要归功于实体经济发展,包括制造业、基础设施、房地产等,信托在增强实体产业的资本实力,拓展融资渠道上贡献颇多。这就区别于证券公司、基金管理公司、公司,它们做交易型投资较多一些。

同时,平台服务业务也得到了较快发展,利用信托制度优势,打通了金融资产此前的相互割据,初步把银行的理财资金及保险资金等衔接起来进入实体经济。

此外,信托公司设立的集合资金信托计划还引领民间资本集合投资,有助于改变民间无规则的集资。信托计划也是一项富民计划,为培育中产阶级彰显了重要作用。信托收益率基本代表了资金的市场化利率,对资本市场的定价发挥了一定的引导作用。

《21世纪》:去年以来,监管部门对信托公司的政府类和房产项目祭出“十二道金牌”,目前业务有何变化?

黄东峰:监管部门更多是在提醒风险,从行业看,这两块业务可能还是信托公司的业务重点。不过,我们会加强对房地产信托的风险管理。房地产发展到今天,市场不确定因素在增多,要求信托公司更加谨慎,把准市场定位,合规经营。

基建类信托项目情况也相似,我们所做政府平台旗下的项目大部分都是经过精心挑选的,尽力避免政府负债过重的地区及还款能力较弱的项目。

《21世纪》:政府类项目是否还面临一些地方政府在控制成本的问题?

黄东峰:一些地方政府对综合融资成本进行控制,这表明政府也在精打细算,这是市场行为。对信托公司来说,收益高低是第二位的,如果这个政府项目金融风险可控,即使我们收益少一点,也可以去做。

《21世纪》:随着理财产品代销风险个案暴露,银行正在收紧代销渠道,这个对信托公司冲击大吗?

黄东峰:我们有一个专门销售团队,目前集合信托自销比例差不多在90%以上,所以影响不大。每个公司情况不一,可能对有些公司冲击会大些。有的信托公司在全国各地做业务,或许当地投资者对公司和项目并不了解,或并不认可,就必须借助银行等渠道代销。我们不排斥代销,具体要根据信托计划的规模,与银行合作的利弊等状况来确定。

事务性信托是方向

《21世纪》:有些公司通道业务还在急速膨胀,你怎么看?

黄东峰:自主管理的信托业务肯定是信托公司的发展方向,但我国信托业还处在一个资本、管理的初始积累期,各个公司应该依据自身的条件来选择发展的阶段性路径。比如我们这样的地方性信托公司,很难把通道业务做得很大,央企系和银行系相对容易一点。

《21世纪》:除了大规模投资银行股权,今后江苏信托自有资金将投资什么资产?

黄东峰:我们还在研究相关的产业基金方案,如果能定下来,经过监管部门同意,自有资金会投资一部分进去做LP,这些业务在研究和推进当中。

《21世纪》:一些人士认为江苏信托的业务速度可以放得更快一点?

黄东峰:资本仅是业务快速发展的一项基本条件。我们正在建立符合加快发展的其它主要条件,包括建立相关业务方案、业务定位、激励和约束机制、风险管控体系等。其中主要是要处理好激励约束机制、风控与业务发展的协调关系,否则会事倍功半。

此外,我们也在酝酿在其他地区开设分支机构。但江苏项目资源相对较多,很好地抓住本地市场机会仍是我们的目标。

《21世纪》:目前,国内信托公司已介入家族信托、并购等创新业务,江苏信托在做哪些尝试?

黄东峰:家族信托是一个很好的课题,但对信托公司来说,作为一项主打产品,市场、等条件还不完全具备。同时,在中国进行并购也非常不容易,不仅缺乏合适的并购文化,并购市场、法律保障都不很健全。

此外,事务性信托业务也是一个方向,即信托公司作为第三方做资金托管、表决权托管、股权代持等,这方面如果政策配套到位,也是大有可为的。

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