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大宗商品跌跌不休投行集体唱空

发布时间:2019-05-25 14:46:21 编辑:笔名

大宗商品跌跌不休 投行集体唱空

包括咖啡、小麦、铜、镍等22种大宗商品的价格创十三年新低。

===本文导读===

大宗商品跌跌不休 投行集体唱空

加特曼:商品市场将掀起完美风暴

技术分析:大宗商品市场的溃败恐将进一步恶化

从原油黄金铜到棉花 投资者纷纷逃离大宗商品

===全文阅读===

大宗商品跌跌不休 投行集体唱空

不仅是原油,近来,包括咖啡、小麦、铜、镍等22种大宗商品的价格创十三年新低。其中,咖啡和糖今年以来的跌幅更是达到27%。

北京时间7月23日下午5点,彭博大宗商品指数报95.73。自2011年9月起,该指数已下跌近40%,近一个月内更是下挫达7.2%。而就在7月21日,该指数跌破95.5,为2002年3月以来水平。

从高盛、摩根士丹利到世界银行,主流投行和国际金融机构均认为这一波大宗商品抛售潮才刚开始,他们的一致建议是,尽可能远离大宗商品,机构投资者低配为宜。

全球商品处于周期性熊市

近来,石油输出国组织(OPEC)6月原油产量升至三年高位,另外伊朗核协议达成造成更多原油流入市场的预期,令原油供给过剩局面加重,油价承压。7月22日,美国能源信息署(EIA)公布了截至7月17日的库存数据,显示上周美国原油库存意外增加,美国原油库存增长256.8万桶,预期减少225.8万桶。受此消息影响,美国时间7月22日,WTI原油9月期货价格一日内下挫2.59%,跌破50美元/桶,收报49.19美元。

北京7月23日下午5点,WTI原油9月期货价格微涨报49.41美元/桶,但仍徘徊于50美元/桶下方。

不仅是原油,近来,包括咖啡、小麦、铜、镍等22种大宗商品的价格创十三年新低。

其中,咖啡和糖今年以来的跌幅更是达到27%,德国商业银行分析称,这两种大宗商品的暴跌主要是由其主要的生产国巴西货币疲软引起的,另外多年的产量过剩累积了大量库存。

彭博大宗商品指数显示,在本轮商品跳水潮流中工业用金属领跌。其中,铜以及镍的价格本年度以来分别下挫12%及23%。有分析指出,今年震荡的中国股市引发了投资者对于中国对工业用金属需求方面或将受到打压的忧虑。

周一(7月21日),芝加哥商品交易所的旗下COMEX黄金在亚市早盘,2分钟内跌去60美元,击穿了1100美元的重要心理关口,创5年新低。

周三(7月22日)铜价下跌89.50美元,至每吨5364美元的6年新低,镍价下跌195美元,至每吨11470美元,锌价回落35美元,铝价跌至6年低点。

根据基金数据提供商EPFR Global的数据,2015年第二季度,投资者们从大宗商品基金中撤资额已达到11亿美元左右。

“看起来贵金属是本轮市场负面情绪爆发的主因。”Natixis大宗商品研究主管Nic Brown表示。他补充道,在中国经济增速放缓及美元走强两者叠加作用之下,大宗商品持续下跌已有几月。

高盛商品研究团队认为,全球商品处于周期性熊市中(特别是原油和工业金属),这反映出供大于求的现状。

此外,有分析指出全球股市和债市走势强劲,也加剧了大宗商品市场的压力。

建议低配大宗商品

世界银行7月22日发布的大宗商品季度展望报告中预测称,由于供大于求,2015年主要大宗商品的价格将继续下跌。

工业用大宗商品将受疲软需求的影响,进一步下行。世行指出,由于中国正在向消费驱动型经济转型,并启动了控制污染的系列政策,预计其金属及煤炭的消费或将发生显着下降。

高盛在7月21日发布的2015下半年宏观展望报告中也预测了大宗商品价格将进一步下跌,建议投资者低配大宗商品。

高盛指出,鉴于供大于求的局面,预测WTI油价将在今年三季度下探至45美元/桶,2016年有望企稳回到60美元左右。另外,伊朗制裁取消将对2016年油价带来下行风险。

摩根士丹利在7月22日发布的报告中指出,未来25个月的原油期货走势暗示油市或将面临比1986年更为严峻的行业颓势,当时OPEC放任市场处于供过于求状态,导致整个行业经历45年来严重的下滑。

不过,该报告预测全球市场可能将在明年下半年再次获得平衡,因低油价抑制了投资并且会刺激需求,原油行业会出现“缓慢且渐近”的复苏。

世行虽将2015年“一篮子”油价上调了4美元至57美元/桶,但其经济学家John Baffes表示,由于大量库存及OPEC的增产,中期来看油价还是比较疲软。

高盛还表示该行看跌铜,该行商品分析师Max Layton在7月22日下调了铜价短期、中期和长期的目标价,他认为到明年年底铜价跌幅多会达到20%,至4500美元/吨,当前铜价位于5377美元附近。

高盛预期未来3个月、6个月和12个月的铜价将分别位于5200美元、4800美元和4800美元。2017年和2018年的目标价在4500美元。

黄金方面,高盛表示仍然看空,按照高盛的预计,金价年内或将跌至1000美元以下。此外,彭博社评选出的全球准确贵金属预测者Barnabas Gan认为,黄金价格将进一步走低,预计12月跌至1050美元/盎司。这意味着,金价可能还将下跌5.2%。

其他商品方面,世行预测亚洲、欧洲及美国的燃气价格将在今年下半年发生大跌,美国的跌幅或将达到36%。另外,由于能源竞争加剧,煤炭价格将会下跌17%。

世行还预测,与2014年相比,今年的铁矿石价格将下跌40%至55美元/吨;工业金属价格总体将下跌17%。而农产品价格较2014年将下跌11%。

本周,花旗的分析团队判断今年下半年的大宗市场为“中性至看跌”。(来源:21世纪经济报道)

加特曼:商品市场将掀起完美风暴

随着黄金价格连续10个交易日下跌,并至5年低点,感知黄金市场所承受的压力毫不困难。

以主笔投资通讯Gartman Letter闻名业内的经济学家、投资者加特曼(Dennis Gartman)日前指出,不只是金市在崩盘,期铜和原油价格也在尾随下跌,油价隔夜跌破50美元。

因为大宗商品期货都以美元计价,因此美元的持续强势对所有商品而言都是“噩耗”。

就在美联储(FED)做好加息准备的同时,欧洲央行(European Central Bank)和日本央行(Bank and Japan)都在不断朝经济体内撒钱,加特曼对此表示,商品市场将刮起一场完美风暴。

加特曼指出:“中国经济增速已不再是理想的状态,在这样的环境中,商品市场的持久熊市已在酝酿之中。”美元兑一揽子货币在过去1年中大涨超过20%,“现在商品市场齐涨共跌,美元强势对每个商品类别都造成打击。”

尽管加特曼不看好商品市场,不过过去商品市场与股市高度联动的情况并不让他担心,加特曼也看到近期两大市场分道扬镳的格局,使其没有作出商品市场影响将外溢至股市的预测。

他说:“我在作出这样的判断时显得忧虑:商品市场暴跌告诉我们全球经济将落入困境,而股市也将遭遇抛压,现在我认为这两个市场是完全不同的两个金融类别。”

Index Financial Partner的经济学家Jack Bouroudjian认为,强势美元对于商品市场而言可能是灾难,然而其影响并不完全是负面的。

他说:“我们听到的所有有关美元强势的影响判断几乎都是负面的,但你要知道美元带来的好处也在聚集,这个过程可能混乱,可能丑陋,但这是市场正常化过程的一部分。”

不过备受关注的《加特曼投资通讯》也有犯错的时候,加特曼去年底将今年的投资眼光放在黄金身上。

他当时在做客美国全国广播公司财经频道(CNBC)栏目时说:“对于明年的投资方向上,我的理想交易和去年以及前年的推荐一样,就是拥有黄金。”

但金市近期发生的事情投资者都看到了,在1100美元/盎司失守后,业界发出了跌至900、800美元的中期预测。

技术分析:大宗商品市场的溃败恐将进一步恶化

一项测量从电线到电子产品等所有产品对铜的需求量的标准正处于逾2年低位,这表明大宗商品市场的溃败可能会进一步恶化。

(伦敦金属交易所铜需求量放缓,来源:伦敦金属交易所数据、彭博)

将铜从伦敦金属交易所仓库撤出的请求相对于交易所所追踪的全球库存水平本周跌至自2013年3月以来的位。过去一年库存翻了一番,这表明消费几乎枯竭。

世界上的金属消费国中国经济增长放缓,帮助解开了需求下降的原因。对于商品投资者来说,这是一个不好的征兆,因铜在历史上一直被用来作为原材料行业发展情况的指标以及全球经济增长的衡量标准。

“铜在工业领域应用广泛,”伦敦Natixis SA大宗商品研究主管Nic Brown指出,“对铜价和中国铜需求的担忧,是对更广泛的工业金属和一系列其它大宗商品担忧的一个好的理由。”

纽市盘中,8月铜期货下跌1.7%至2.433美元/镑,预计将创下2周跌幅。

“从目前的基本面来看,市场上供应极度充足,”伦敦CRU Group高级顾问Matthew Wonnacott指出,“真的不知道人们为什么都削弱对铜的消费。今年市场需求令人失望。不只是中国需求疲弱,整体需求都显疲弱。”

追踪23种商品的彭博大宗商品指数下滑1.1%至95.2578点,为2002年以来的水平。随着美联储加息时机渐行渐近,大宗商品价格下滑,美元上涨,这削弱了原材料的吸引力。(FX168)

从原油黄金铜到棉花 投资者纷纷逃离大宗商品

从原油、黄金、铜到棉花、糖类等等的一系列原材料价格都正在下跌,凸显出在美联储准备推出将近10年来的首次加息之际,围绕大宗商品投资的避险情绪正越来越高涨。

周一,美国原油价格盘中一度跌破了每桶50美元,这是4月以来的首次。黄金则下跌2.2%,至五年来水平。

此次下跌延续了近几个月以来大宗商品市场跌速加快的颓势。美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)上周五公布的数据显示,对冲基金和其他投资者中,黄金的空头头寸规模2006年以来首次超过多头。投资者也削减了原油多头头寸,降至3月以来水平。

基金数据提供商EPFR Global称,2015年第二季度,投资者们从大宗商品基金中撤资额达到11亿美元左右。

拉动大宗商品走低的因素是,有关美联储未来数月将提高借款成本的预期。投资者认为,这将进一步刺激美元升值,给普遍以美元计价的大宗商品价格构成更大压力。若美元升值,那麽原材料对于海外投资者而言就会变得更贵;与此同时,加息也会吸引资金涌入收益率高的资产、逃离大宗商品――后者无法为持有者带来什麽回报率,而且经常需要他们自掏储存成本。

投资公司Tyche Capital Advisors管理人士查希尔(Tariq Zahir)称,美元将进一步走高,这无疑是油价面临的一个重大不利因素。

大宗商品价格回落的影响正在波及金融市场和全球经济。加拿大和澳大利亚等大宗商品生产国的货币正在随出口收入的下降而走低,影响了经济增长和就业市场。随着大宗商品价格跌向生产成本,在一些情况下甚至低于生产成本,那些开采铜矿和钻探石油的企业也在承压,被迫停产或面临潜在损失。

此外,在美国经济持续复苏、欧洲经济好转以及全球央行宽松政策的帮助下,全球股市和债市走势强劲,也加剧了大宗商品市场的压力。

经纪公司 FCStone Inc。的策略师迈尔(Edward Meir)表示,现在的问题是选择想投资的资产种类,对许多投资者而言,大宗商品不属于该资产种类。

许多投资者是在上个十年初期大宗商品市场出现历史性牛市行情之时进场的,当时美元在走低,许多人担心全球大宗商品的供应将无法满足不断膨胀之人口的需求。如今美元接近12年高位,分析师们称,在美联储加息时,美元可能会进一步升值。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)上周表示,美联储正朝着年内加息的方向迈进,前提是当前较快的经济复苏步伐能够持续。

在全球供应充裕的背景下,粗糖价格周一下跌了4.4%,至11.44美分/磅,创2009年1月份以来水平。今年迄今,巴西货币雷亚尔兑美元下跌了17%。巴西企业通过增产来弥补美元销售额下降的影响。巴西是全球的产糖国。

大宗商品的抛售潮对金价的冲击尤为严重,黄金价格目前较2011年8月份欧元危机之际创下的结算价历史高点1,888.70美元/盎司下跌了41%。金融危机之际投资者竞相回避高风险资产,因而涌向黄金,他们相信动荡时期黄金比股票或债券更保值。当时,许多投资者认为,政府为应对动荡所采取的措施可能引发破坏性通胀。

但这种想法并没有成为现实,近几年里持有黄金的投资者遭受了打击。全球股市飙升之际,从股市赚钱更容易一些,因此基金经理们不愿把资金配置给黄金。

投资者们称,现在,随着加息临近,黄金的前景变得更加黯淡。

太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)的约翰逊(Nicholas Johnson)谈道,美联储的立场相对紧缩,这在推动美元走强的同时也推高了美国国债收益率,这两个因素都对金价造成了打压。约翰逊参与管理的170亿美元基金投资了数个大宗商品项目。

他说,如果他们对于美元和美国国债收益率的预期成真,这或许意味着金价将进一步走低。约翰逊表示,他差不多在一周之前抛售了金价看涨头寸。

与此同时,加拿大、澳大利亚与新西兰的央行却在下调利率,以此应对油价、铁矿石以及奶制品价格下跌对各自经济产生的影响。随之发生的是,由于贷款成本降低以及经济增长预期值下调,这些大宗商品出口国的货币汇率也受到打击,纷纷降至近六年来的低点。

今年以来,澳元兑美元已累计下跌9.8%,跌至0.7372美元。新西兰元兑美元今年重挫16%,跌至0.6567美元。同样是今年,加元兑美元已下跌11%,至1美元兑1.2995加元。

此外,美元兑墨西哥比索周一首次收于16比索上方,该汇率今年迄今已上涨8.6%。墨西哥比索之所以承压,不仅是因为油价下跌,更是因为投资者担心美国的加息前景将减弱墨西哥比索的吸引力,从而令其跌势进一步扩大。(来源:凤凰)

===本文导读===

大宗商品跌跌不休 投行集体唱空

加特曼:商品市场将掀起完美风暴

技术分析:大宗商品市场的溃败恐将进一步恶化

从原油黄金铜到棉花 投资者纷纷逃离大宗商品

===全文阅读===

大宗商品跌跌不休 投行集体唱空

不仅是原油,近来,包括咖啡、小麦、铜、镍等22种大宗商品的价格创十三年新低。其中,咖啡和糖今年以来的跌幅更是达到27%。

北京时间7月23日下午5点,彭博大宗商品指数报95.73。自2011年9月起,该指数已下跌近40%,近一个月内更是下挫达7.2%。而就在7月21日,该指数跌破95.5,为2002年3月以来水平。

从高盛、摩根士丹利到世界银行,主流投行和国际金融机构均认为这一波大宗商品抛售潮才刚开始,他们的一致建议是,尽可能远离大宗商品,机构投资者低配为宜。

全球商品处于周期性熊市

近来,石油输出国组织(OPEC)6月原油产量升至三年高位,另外伊朗核协议达成造成更多原油流入市场的预期,令原油供给过剩局面加重,油价承压。7月22日,美国能源信息署(EIA)公布了截至7月17日的库存数据,显示上周美国原油库存意外增加,美国原油库存增长256.8万桶,预期减少225.8万桶。受此消息影响,美国时间7月22日,WTI原油9月期货价格一日内下挫2.59%,跌破50美元/桶,收报49.19美元。

北京7月23日下午5点,WTI原油9月期货价格微涨报49.41美元/桶,但仍徘徊于50美元/桶下方。

不仅是原油,近来,包括咖啡、小麦、铜、镍等22种大宗商品的价格创十三年新低。

其中,咖啡和糖今年以来的跌幅更是达到27%,德国商业银行分析称,这两种大宗商品的暴跌主要是由其主要的生产国巴西货币疲软引起的,另外多年的产量过剩累积了大量库存。

彭博大宗商品指数显示,在本轮商品跳水潮流中工业用金属领跌。其中,铜以及镍的价格本年度以来分别下挫12%及23%。有分析指出,今年震荡的中国股市引发了投资者对于中国对工业用金属需求方面或将受到打压的忧虑。

周一(7月21日),芝加哥商品交易所的旗下COMEX黄金在亚市早盘,2分钟内跌去60美元,击穿了1100美元的重要心理关口,创5年新低。

周三(7月22日)铜价下跌89.50美元,至每吨5364美元的6年新低,镍价下跌195美元,至每吨11470美元,锌价回落35美元,铝价跌至6年低点。

根据基金数据提供商EPFR Global的数据,2015年第二季度,投资者们从大宗商品基金中撤资额已达到11亿美元左右。

“看起来贵金属是本轮市场负面情绪爆发的主因。”Natixis大宗商品研究主管Nic Brown表示。他补充道,在中国经济增速放缓及美元走强两者叠加作用之下,大宗商品持续下跌已有几月。

高盛商品研究团队认为,全球商品处于周期性熊市中(特别是原油和工业金属),这反映出供大于求的现状。

此外,有分析指出全球股市和债市走势强劲,也加剧了大宗商品市场的压力。

建议低配大宗商品

世界银行7月22日发布的大宗商品季度展望报告中预测称,由于供大于求,2015年主要大宗商品的价格将继续下跌。

工业用大宗商品将受疲软需求的影响,进一步下行。世行指出,由于中国正在向消费驱动型经济转型,并启动了控制污染的系列政策,预计其金属及煤炭的消费或将发生显着下降。

高盛在7月21日发布的2015下半年宏观展望报告中也预测了大宗商品价格将进一步下跌,建议投资者低配大宗商品。

高盛指出,鉴于供大于求的局面,预测WTI油价将在今年三季度下探至45美元/桶,2016年有望企稳回到60美元左右。另外,伊朗制裁取消将对2016年油价带来下行风险。

摩根士丹利在7月22日发布的报告中指出,未来25个月的原油期货走势暗示油市或将面临比1986年更为严峻的行业颓势,当时OPEC放任市场处于供过于求状态,导致整个行业经历45年来严重的下滑。

不过,该报告预测全球市场可能将在明年下半年再次获得平衡,因低油价抑制了投资并且会刺激需求,原油行业会出现“缓慢且渐近”的复苏。

世行虽将2015年“一篮子”油价上调了4美元至57美元/桶,但其经济学家John Baffes表示,由于大量库存及OPEC的增产,中期来看油价还是比较疲软。

高盛还表示该行看跌铜,该行商品分析师Max Layton在7月22日下调了铜价短期、中期和长期的目标价,他认为到明年年底铜价跌幅多会达到20%,至4500美元/吨,当前铜价位于5377美元附近。

高盛预期未来3个月、6个月和12个月的铜价将分别位于5200美元、4800美元和4800美元。2017年和2018年的目标价在4500美元。

黄金方面,高盛表示仍然看空,按照高盛的预计,金价年内或将跌至1000美元以下。此外,彭博社评选出的全球准确贵金属预测者Barnabas Gan认为,黄金价格将进一步走低,预计12月跌至1050美元/盎司。这意味着,金价可能还将下跌5.2%。

其他商品方面,世行预测亚洲、欧洲及美国的燃气价格将在今年下半年发生大跌,美国的跌幅或将达到36%。另外,由于能源竞争加剧,煤炭价格将会下跌17%。

世行还预测,与2014年相比,今年的铁矿石价格将下跌40%至55美元/吨;工业金属价格总体将下跌17%。而农产品价格较2014年将下跌11%。

本周,花旗的分析团队判断今年下半年的大宗市场为“中性至看跌”。(来源:21世纪经济报道)

加特曼:商品市场将掀起完美风暴

随着黄金价格连续10个交易日下跌,并至5年低点,感知黄金市场所承受的压力毫不困难。

以主笔投资通讯Gartman Letter闻名业内的经济学家、投资者加特曼(Dennis Gartman)日前指出,不只是金市在崩盘,期铜和原油价格也在尾随下跌,油价隔夜跌破50美元。

因为大宗商品期货都以美元计价,因此美元的持续强势对所有商品而言都是“噩耗”。

就在美联储(FED)做好加息准备的同时,欧洲央行(European Central Bank)和日本央行(Bank and Japan)都在不断朝经济体内撒钱,加特曼对此表示,商品市场将刮起一场完美风暴。

加特曼指出:“中国经济增速已不再是理想的状态,在这样的环境中,商品市场的持久熊市已在酝酿之中。”美元兑一揽子货币在过去1年中大涨超过20%,“现在商品市场齐涨共跌,美元强势对每个商品类别都造成打击。”

尽管加特曼不看好商品市场,不过过去商品市场与股市高度联动的情况并不让他担心,加特曼也看到近期两大市场分道扬镳的格局,使其没有作出商品市场影响将外溢至股市的预测。

他说:“我在作出这样的判断时显得忧虑:商品市场暴跌告诉我们全球经济将落入困境,而股市也将遭遇抛压,现在我认为这两个市场是完全不同的两个金融类别。”

Index Financial Partner的经济学家Jack Bouroudjian认为,强势美元对于商品市场而言可能是灾难,然而其影响并不完全是负面的。

他说:“我们听到的所有有关美元强势的影响判断几乎都是负面的,但你要知道美元带来的好处也在聚集,这个过程可能混乱,可能丑陋,但这是市场正常化过程的一部分。”

不过备受关注的《加特曼投资通讯》也有犯错的时候,加特曼去年底将今年的投资眼光放在黄金身上。

他当时在做客美国全国广播公司财经频道(CNBC)栏目时说:“对于明年的投资方向上,我的理想交易和去年以及前年的推荐一样,就是拥有黄金。”

但金市近期发生的事情投资者都看到了,在1100美元/盎司失守后,业界发出了跌至900、800美元的中期预测。

技术分析:大宗商品市场的溃败恐将进一步恶化

一项测量从电线到电子产品等所有产品对铜的需求量的标准正处于逾2年低位,这表明大宗商品市场的溃败可能会进一步恶化。

(伦敦金属交易所铜需求量放缓,来源:伦敦金属交易所数据、彭博)

将铜从伦敦金属交易所仓库撤出的请求相对于交易所所追踪的全球库存水平本周跌至自2013年3月以来的位。过去一年库存翻了一番,这表明消费几乎枯竭。

世界上的金属消费国中国经济增长放缓,帮助解开了需求下降的原因。对于商品投资者来说,这是一个不好的征兆,因铜在历史上一直被用来作为原材料行业发展情况的指标以及全球经济增长的衡量标准。

“铜在工业领域应用广泛,”伦敦Natixis SA大宗商品研究主管Nic Brown指出,“对铜价和中国铜需求的担忧,是对更广泛的工业金属和一系列其它大宗商品担忧的一个好的理由。”

纽市盘中,8月铜期货下跌1.7%至2.433美元/镑,预计将创下2周跌幅。

“从目前的基本面来看,市场上供应极度充足,”伦敦CRU Group高级顾问Matthew Wonnacott指出,“真的不知道人们为什么都削弱对铜的消费。今年市场需求令人失望。不只是中国需求疲弱,整体需求都显疲弱。”

追踪23种商品的彭博大宗商品指数下滑1.1%至95.2578点,为2002年以来的水平。随着美联储加息时机渐行渐近,大宗商品价格下滑,美元上涨,这削弱了原材料的吸引力。(FX168)

从原油黄金铜到棉花 投资者纷纷逃离大宗商品

从原油、黄金、铜到棉花、糖类等等的一系列原材料价格都正在下跌,凸显出在美联储准备推出将近10年来的首次加息之际,围绕大宗商品投资的避险情绪正越来越高涨。

周一,美国原油价格盘中一度跌破了每桶50美元,这是4月以来的首次。黄金则下跌2.2%,至五年来水平。

此次下跌延续了近几个月以来大宗商品市场跌速加快的颓势。美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)上周五公布的数据显示,对冲基金和其他投资者中,黄金的空头头寸规模2006年以来首次超过多头。投资者也削减了原油多头头寸,降至3月以来水平。

基金数据提供商EPFR Global称,2015年第二季度,投资者们从大宗商品基金中撤资额达到11亿美元左右。

拉动大宗商品走低的因素是,有关美联储未来数月将提高借款成本的预期。投资者认为,这将进一步刺激美元升值,给普遍以美元计价的大宗商品价格构成更大压力。若美元升值,那麽原材料对于海外投资者而言就会变得更贵;与此同时,加息也会吸引资金涌入收益率高的资产、逃离大宗商品――后者无法为持有者带来什麽回报率,而且经常需要他们自掏储存成本。

投资公司Tyche Capital Advisors管理人士查希尔(Tariq Zahir)称,美元将进一步走高,这无疑是油价面临的一个重大不利因素。

大宗商品价格回落的影响正在波及金融市场和全球经济。加拿大和澳大利亚等大宗商品生产国的货币正在随出口收入的下降而走低,影响了经济增长和就业市场。随着大宗商品价格跌向生产成本,在一些情况下甚至低于生产成本,那些开采铜矿和钻探石油的企业也在承压,被迫停产或面临潜在损失。

此外,在美国经济持续复苏、欧洲经济好转以及全球央行宽松政策的帮助下,全球股市和债市走势强劲,也加剧了大宗商品市场的压力。

经纪公司 FCStone Inc。的策略师迈尔(Edward Meir)表示,现在的问题是选择想投资的资产种类,对许多投资者而言,大宗商品不属于该资产种类。

许多投资者是在上个十年初期大宗商品市场出现历史性牛市行情之时进场的,当时美元在走低,许多人担心全球大宗商品的供应将无法满足不断膨胀之人口的需求。如今美元接近12年高位,分析师们称,在美联储加息时,美元可能会进一步升值。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)上周表示,美联储正朝着年内加息的方向迈进,前提是当前较快的经济复苏步伐能够持续。

在全球供应充裕的背景下,粗糖价格周一下跌了4.4%,至11.44美分/磅,创2009年1月份以来水平。今年迄今,巴西货币雷亚尔兑美元下跌了17%。巴西企业通过增产来弥补美元销售额下降的影响。巴西是全球的产糖国。

大宗商品的抛售潮对金价的冲击尤为严重,黄金价格目前较2011年8月份欧元危机之际创下的结算价历史高点1,888.70美元/盎司下跌了41%。金融危机之际投资者竞相回避高风险资产,因而涌向黄金,他们相信动荡时期黄金比股票或债券更保值。当时,许多投资者认为,政府为应对动荡所采取的措施可能引发破坏性通胀。

但这种想法并没有成为现实,近几年里持有黄金的投资者遭受了打击。全球股市飙升之际,从股市赚钱更容易一些,因此基金经理们不愿把资金配置给黄金。

投资者们称,现在,随着加息临近,黄金的前景变得更加黯淡。

太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)的约翰逊(Nicholas Johnson)谈道,美联储的立场相对紧缩,这在推动美元走强的同时也推高了美国国债收益率,这两个因素都对金价造成了打压。约翰逊参与管理的170亿美元基金投资了数个大宗商品项目。

他说,如果他们对于美元和美国国债收益率的预期成真,这或许意味着金价将进一步走低。约翰逊表示,他差不多在一周之前抛售了金价看涨头寸。

与此同时,加拿大、澳大利亚与新西兰的央行却在下调利率,以此应对油价、铁矿石以及奶制品价格下跌对各自经济产生的影响。随之发生的是,由于贷款成本降低以及经济增长预期值下调,这些大宗商品出口国的货币汇率也受到打击,纷纷降至近六年来的低点。

今年以来,澳元兑美元已累计下跌9.8%,跌至0.7372美元。新西兰元兑美元今年重挫16%,跌至0.6567美元。同样是今年,加元兑美元已下跌11%,至1美元兑1.2995加元。

此外,美元兑墨西哥比索周一首次收于16比索上方,该汇率今年迄今已上涨8.6%。墨西哥比索之所以承压,不仅是因为油价下跌,更是因为投资者担心美国的加息前景将减弱墨西哥比索的吸引力,从而令其跌势进一步扩大。(来源:凤凰)

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